金融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内期货(huò)市(shì)场收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下(xià)跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映出生产物资(zī)通胀压力进一(yī)步趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为(wèi)一(yī)种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加息结束到降息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近一(yī)个季度的时间，在(zài)此期(qī)间将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升(shēng)至2021年以来(lái)的最高水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时国内社(shè)融(róng)超预(yù)期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗预期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继(jì)续影(yǐng)响有(yǒu)色金(jīn)属与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策(cè)转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依(yī)然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下(xià)行(xíng)，拖(tuō)累工业属性(xìng)较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期与(yǔ)有(yǒu)色(sè俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗)金属大幅回落等(děng)因素综合影响下(xià)，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破该位置将会测(cè)试23美(měi)元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行(xíng)情企(qǐ)稳再低(dī)位(wèi)做多。美欧银(yín)行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继(jì)续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务(wù)上限(xiàn)风险、央(yāng)行(xíng)购金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配(pèi)置依然是核心建议。

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