美(měi)东时间周三，美联储发布(bù)的最新(xīn)会议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在本月的(de)会议上一致同意加息25个(gè)基点，但在(zài)是否(fǒu)有必要进(jìn)一步(bù)加息(xī)的(de)问题(tí)上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一致，那么在这(zhè)次(cì)会议之后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部(bù)分与会者(zhě)认为(wèi)“在(zài)未来的会议上可能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预计“将通胀(zhàng)恢(huī)复(fù)到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于(yú)美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压(yā)力可能比预(yù)期更持(chí)久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支出(chū)强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经济(jì)活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出(chū)，信(xìn)贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支(zhī)持正在进(jìn)行的产品和劳动力市场供需(xū)再(zài)平衡，并(bìng)降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美(měi)联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是合理的。但(dàn)包(bāo)括(kuò)美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以评估过去(qù)加(jiā)息(xī)的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣(xuān)布连续第(dì)十次(cì)加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代以来(lái)最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性和近期银(yín)行业的压力，官员们透露未来(lái)的决策将转(zhuǎn)向更加(jiā)依(yī)赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定加息(xī)周期是否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这次(cì)利率决(jué)议(yì)之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择(zé)是有必要的，接下来(lái)该央行(xíng)大概(gài)率(lǜ)不会给出一个明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强(qiáng)调，至关(guān)重要的是不要(yào)传达降息(xī)的可(kě)能性，或者已经排除了进一步提(tí)高利率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示，该(gāi)行在(zài)6月会议(yì)上决定继续调高利率或是维持利(lì)率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储仍有可(kě)能需(xū)要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确(què)证(zhèng)据表明通(tōng)胀(zhàng)正在(zài)降(jiàng)温之(zhī)前，美联储都(dōu)不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种预期是(shì)基(jī)于这(zhè)样(yàng)一种假设，即经(jīng)济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰退，而通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)降至接(jiē)近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是(shì)否进一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员(yuán)们采取的是依(yī)赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他们不会(huì)再次加息，但这肯定(dìng)会支持这样(yàng)的观点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的(de)银行业危机，美联(lián)储官员们对(duì)此专门进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备好使用他们(men)的工具，以(yǐ)确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业压力导致的(de)信贷收缩可(kě)能(néng)会使经济陷入(rù)衰退。现在，美(měi)联储重(zhòng)申(shēn)了这一(yī)观点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条件缓解，也(yě)将给经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行(xíng)的(de)存款外(wài)流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管地(dì)区性银行的股价(jià)在(zài)此(cǐ)期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎(hū)主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利能力(lì)下降(jiàng)的预(yù)期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再次(cì)加剧的可能性保(bǎo)持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银(yín)行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度关注的债(zhài)务上(shàng)限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到(dào)，必须及时提(tí)高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严(yán)重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了(le)美国国(guó)债(zhài)市场有序运作的重要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局(jú)继(jì)续解决与市场韧性(xìng)相关(guān)问题的重要(yào)性。一些(xiē)与会者强(qián对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么g)调，美联储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用其流(liú)动性工具，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来的金融(ró对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么ng)稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续(xù)举(jǔ)行债务(wù)上限谈判(pàn)。共(gòng)和(hé)党(dǎng)谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦重申她的部(bù)门最早可(kě)能(néng)在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在(zài)未来(lái)几周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次(cì)要的。很(hěn)难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行(xíng)现在可能松(sōng)了一(yī)口气(qì)，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示(shì)，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这件事进行(xíng)讨论。在(zài)被(bèi)问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民(mín)主党需要(yào)意识到(dào)他们花了太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国财(cái)政(zhèng)部周三(sān)发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿(yì)美元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英伟达突然(rán)爆发(fā)，令市场重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材(cái)的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟达在本(běn)财(cái)年第一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计(jì)算平(píng)台(tái)和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据(jù)中(zhōng)心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的(de)营收(shōu)指引为110亿(yì)美(měi)元(yuán)，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资(zī)本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌(diē)5.05％

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