关(guān)注市场热(rè)点消息。

　　美联(lián)储布(bù)拉(lā)德：利率(lǜ)可能需要(yào)进一步(bù)提高

　　周五，圣路易斯联储行长布拉德表(biǎo)示，决(jué)策者可(kě)能不得不进一步提(tí)高利率以给通胀(zhàng)降温，但他补(bǔ)充称，自己将(jiāng)观(guān)望一定时间，看(kàn)看经济(jì)数(shù)据表现再(zài)决(jué)定(dìng)6月应该采取何(hé)种行动。

　　“我们过去15个月采取(qǔ)的激进政策遏制了通胀(zhàng)的上升，但(dàn)目前还不清楚通胀是(shì)否处于通(tōng)往2％的道路上。” 布拉(lā)德(dé)表示，需要看到“通胀实质性(xìng)下(xià)降”才能确信没(méi)有必(bì)要加息。

　　布拉德(dé)还表示，他(tā)认为美联(lián)储仍(réng)然可(kě)以实现软着陆，在不触发(fā)经(jīng)济严重下滑的情况下帮助通胀率回到(dào)2％目标。

　　“经济可(kě)能陷(xiàn)入衰退，但这不是(shì)基(jī)线情景(jǐng)。我认为基线情(qíng)境是经济增长缓慢，劳动力市场可能略有疲(pí)软(ruǎn)，通胀下降。”布拉(lā)德说。

　　布拉德是美(měi)联储决(jué)策者(zhě)中(zhōng)鹰派官(guān)员的代表人(rén)物，素有(yǒu)“鹰王”之称(chēng)，但今年在联邦公开市场委(wěi)员会（FOMC）没有投票权。

　　香港(gǎng)与内地(dì)利率互换市场互联互通合作(zuò)15日正式启(qǐ)动

　　中国人民银行5月5日(rì)表示，香港与内地利率互换(huàn)市场互联互通合(在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉hé)作（即 “互换通”）的各项准备(bèi)工作进展(zhǎn)顺利(lì)，初期先行开通“北向互换通(tōng)”，“北向互换通(tōng)”下(xià)的交易(yì)将于(yú)2023年5月15日启(qǐ)动。

　　“北向(xiàng)互换通”，是香港及其他国(guó)家和地(dì)区的(de)境外(wài)投(tóu)资者经由香(xiāng)港与(yǔ)内地(dì)基础设施机构之间在交易、清算、结算等方面互联(lián)互通的机(jī)制(zhì)安排，参与内地银(yín)行间金(jīn)融衍(yǎn)生品市场。初期可交易品种为利率(lǜ)互换产品，报价、交易及(jí)结算币种为人民币。

　　参与(yǔ)“北(běi)向互换通”的境(jìng)内投资者需与外汇交易中(zhōng)心(xīn)签署报价商协议，并为上海清算(suàn)所利率(lǜ)互换(huàn)集中清(qīng)算业务的清算会员或该类会员的清算客户(hù)。

　　参与“北向互换(huàn)通”的(de)境外(wài)投资(zī)者为(wèi)符合(hé)人(rén)民银行要求并完成内地银行间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)准入(rù)备案(àn)的(de)境外机构投资者，并经外汇交(jiāo)易(yì)中心(xīn)开通“北向(xiàng)互换通”交易权限。拟(nǐ)申请开(kāi)通(tōng)“北(běi)向互换通”交易(yì)权限的境外投资(zī)者需同时申(shēn)请成(chéng)为场(chǎng)外结算公司的(de)清算(suàn)会员(yuán)或该类会员的清算客户。

　　初期全市场每日交易净(jìng)限(xiàn)额为200亿元人民币(bì)，清算(suàn)限额为40亿元人民(mín)币(bì)，后续可根据市(shì)场情况适时调整(zhěng)额度。

　　罕见大乌(wū)龙，上(shàng)交所道歉

　　昨日，转债市场出现“大(dà)乌龙(lóng)”。原本公(gōng)告停牌的嵘泰(tài)转债，昨日早盘却仍(réng)能正常交易(yì)，盘中一度上涨(zhǎng)近15％。上交(jiāo)所发现后，于(yú)当日上午(wǔ)10时10分实施停牌，并发布公告，就(jiù)相关原因进行(xíng)排查。

　　5月5日(rì)盘后，上(shàng)交所发布关于嵘泰转债停牌及相关交(jiāo)易处(chù)理情况的公告。公告称，2023年4月(yuè)26日，江苏(sū)嵘泰工业股(gǔ)份有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)公司）在(zài)上交所网(wǎng)站发布(bù)关于(yú)实施“嵘(róng)泰转债(zhài)”赎回暨摘牌的公告称(chēng)，嵘泰转债(zhài)最后一个交易日(rì)为(wèi)2023年5月(yuè)4日，自2023年5月5日起将停止交易。公司后续分别于4月27日、4月(yuè)28日、4月29日(rì)、5月5日发布4次提示性(xìng)公告。2023年5月5日早盘，因技术原因，该可转(zhuǎn)债仍挂牌交易。上(shàng)交所发现后，于当日(rì)上午10时(shí)10分实施停牌。经统(tǒng)计，嵘泰转债在匹配成交阶段共成交8.35万手，累(lèi)计成(chéng)交9754万元。

　　依据(jù)《上海证券交(jiāo)易所债券交易规则》第(dì)一百三十条等相关规定，嵘(róng)泰转债2023年(nián)5月5日相关匹(pǐ)配成交(jiāo)取消，交易无效，不进(jìn)行清算交收。嵘泰转债的转股(gǔ)和赎回(huí)不受(shòu)影响，正常进行。

　　对(duì)于该事件(jiàn)的发生，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)深表(biǎo)歉意(yì)，并(bìng)将妥善处(chù)置后续(xù)事宜。

　　油脂板块强势反弹(dàn)

　　在(zài)宏(hóng)观利(lì)空阶段性出尽(jǐn)后，市场情绪有(yǒu)所(suǒ)回暖，叠加油脂市场基本面迎来改(gǎi)善，“五一”假期过后，油脂市场连涨两日(rì)。昨日，棕榈油(yóu)主力(lì)合约2309以3.39％的(de)涨幅领涨油脂，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美联(lián)储(chǔ)继续加息预期(qī)以及欧美银(yín)行业危机(jī)的继续发酵，国际原(yuán)油价格大幅下挫(cuò)，外(wài)围市场(chǎng)环(huán)境整体(tǐ)偏(piān)弱。5月4日凌晨，美(měi)联储如预期(qī)加(jiā)息25个基点，这(zhè)是(shì)本(běn)轮加息周期的(de)第十次加息(xī)，也可(kě)能是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的终点。同时，欧洲央行周四(sì)决定放(fàng)慢(màn)加(jiā)息(xī)步伐(fá)。在外(wài)围利空阶段性出尽(jǐn)后，大宗商品市场情绪出现(xiàn)反弹，油脂价(jià)格在假(jiǎ)期(qī)开盘走弱后也迎来上(shàng)涨(zhǎng)。”中泰期(qī)货研究所油脂油料分析师巩力赫表示，在此轮上涨(zhǎng)过程中(zhōng)，棕榈油领(lǐng)涨油脂，产地供给偏(piān)紧，同(tóng)时国内(nèi)棕榈油(yóu)库存连续下(xià)降支撑(chēng)盘面(miàn)走强(qiáng)，菜油(yóu)紧随其后，而豆油(yóu)因5—6月大豆(dòu)到港压力涨幅相对有限(xiàn)。

　　在光(guāng)大期(qī)货(huò)研(yán)究所油脂(zhī)油料分析师侯(hóu)雪玲看来，油脂市场的强力反弹是由基本面(miàn)的改善推动的。她(tā)表示，一方面(miàn)源于(yú)餐饮端的利(lì)多预期(qī)。油脂相关上市企业一季度(dù)业(yè)绩(jì)大增(zēng)，多因为销(xiāo)量上涨和毛利(lì)率(lǜ)提升(shēng)共同推动；“五一(yī)”旅游出(chū)行火爆，交通运输部数据显示，假期前三(sān)天日均发送人数和2019年、2021年基(jī)本持平。这意(yì)味着油脂(zhī)餐(cān)饮端消(xiāo)费亮眼，假(jiǎ)期后，现货普遍存在一轮补(bǔ)库需求。未来很长(zhǎng)一段时间，餐饮端将持续成(chéng)为支撑油脂需(xū)求的(de)重要力量。另一方面，国内(nèi)大豆压榨企业5月上旬仍出现不(bù)同程度的停(tíng)机(jī)计划，市场现货(huò)供应仍有(yǒu)偏紧张(zhāng)情况(kuàng)，豆油(yóu)累库(kù)速度(dù)放缓(huǎn)；而棕榈(lǘ)油方面，产地库存出现超预期下降。GAPKI数据显(xiǎn)示，印尼棕榈(lǘ)油2月库存环比下(xià)降15％至264万吨，其中产量425万吨，出(chū)口291万吨，印尼国内消(xiāo)费180万吨(dūn)，分项数据和1月几乎持平。机构预期(qī)马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油4月产量环比增(zēng)0.9％至130万吨，出口环比(bǐ)下(xià)降19.3％至120万吨(dūn)，由此推算4月库存(cún)环比减少10％至151万吨。

　　与此同(tóng)时(shí)，海外市场方面(miàn)，受到马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存减(jiǎn)少的预期支撑，BMD毛棕榈(lǘ)油期货价格在本周累(lèi)计上涨超7％。“节前(qián)马来(lái)西亚(yà)棕榈油整体数据偏弱，出(chū)口月度(dù)环比下降，且产(chǎn)量(liàng)降幅不足，导(dǎo)致(zhì)市场情绪略显(xiǎn)悲(bēi)观(guān)。但在价格持(chí)续下(xià)跌(diē)后，利空落地效(xiào)应以及机构对于4月马来西(xī)亚棕榈油库存(cún)预估超(chāo)预期下降的乐观情绪，推动期(qī)价快(kuài)速(sù)反弹，而库(kù)存预(yù)估(gū)下降的原因来(lái)自(zì)于马来西(xī)亚国内消(xiāo)费需求(qiú)的增加(jiā)。”中辉期货油脂油(yóu)料分析师贾晖表示，外盘(pán)带动内盘(pán)油脂(zhī)价格上行，而豆(dòu)油及菜油(yóu)自身基(jī)本(běn在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉)面供应增加(jiā)的利(lì)空因(yīn)素逐步弱化(huà)也对盘面带来一些支持。

　　宏观和基本面，谁将起(qǐ)到主导作(zuò)用？

　　据外媒(méi)报道，周五(wǔ)公布(bù)的一项调(diào)查显(xiǎn)示，全球(qiú)第二(èr)大棕榈油(yóu)生产(chǎn)国——马来西亚截至4月底的(de)棕(zōng)榈油库存料(liào)降至11个月以来最低水平，因产量(liàng)持平(píng)且马来(lái)西(xī)亚国内(nèi)使用量增加。受访的九位分析师和贸易商预估中值(zhí)显(xiǎn)示(shì)，棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存料较(jiào)3月减少9.8％至151万(wàn)吨(dūn)，连续第三(sān)个月减少并触及(jí)2022年5月以(yǐ)来最低水平(píng)。

　　与此同时，国内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)库存也由升转降，刷新5个半月的最(zuì)低水平。中国粮油商务网监测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)第17周末，国内棕榈油库存总量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度(dù)及以下库(kù)存量为73.6万吨，较上周减少4.5万(wàn)吨；高(gāo)度库存量为4.2万吨，较上(shàng)周减少0.1万(wàn)吨(dūn)。

　　“虽然马来西亚和(hé)国内棕榈油库(kù)存都在(zài)下降，但原因(yīn)各有不同。马来西亚棕榈油库存(cún)下降的主要(yào)原因(yīn)来自于产量的季节性减产以及印尼国内出(chū)口政策(cè)限制导致的棕榈油出口较(jiào)好。而国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)大幅(fú)下降(jiàng)，主要是受到(dào)年初国(guó)内疫情防控措(cuò)施优化调整带来的(de)餐饮(yǐn)消(xiāo)费的增加(jiā)，同(tóng)时豆棕现(xiàn)货价差高位(wèi)运行导致棕榈油替代性能大(dà)大增(zēng)强(qiáng)，也进一(yī)步刺激了棕(zōng)榈油的消费。

　　虽然马来西亚及(jí)中国(guó)棕榈油(yóu)库存下降，但由于印尼5月(yuè)出口政策(cè)出(chū)现调整，将允许(xǔ)更多的棕榈油出口，市场(chǎng)对于马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油5月出口数据保(bǎo)持谨慎态度。中国和(hé)印度作(zuò)为全球主要的棕榈油进(jìn)口(kǒu)国，虽然库存都不同程(chéng)度下降(jiàng)，但都仍(réng)处于(yú)历史较(jiào)高(gāo)水在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉(shuǐ)平，若棕榈油价格(gé)上涨，将抑(yì)制其(qí)消费和(hé)进口积极性。”贾晖表示(shì)。

　　据(jù)侯雪(xuě)玲介绍，对于棕榈油产(chǎn)地来(lái)说(shuō)，每年(nián)的1—4月属于去(qù)库(kù)周期，因产量(liàng)处于年内低位，无(wú)法满(mǎn)足当月(yuè)需求。今年4月国际豆棕倒挂以及需求(qiú)国库存偏高(gāo)，棕榈(lǘ)油(yóu)出口需求差，但(dàn)依(yī)然没(méi)有扭转去库趋势。可以说，产(chǎn)量绝对水平低(dī)是去库的(de)主要原因。后期(qī)随着产量季节性增加，棕榈油重(zhòng)新累库也(yě)是必然趋势(shì)。

　　国内方面，侯雪玲认为，棕榈油(yóu)的去(qù)库更多(duō)是供(gōng)需(xū)双(shuāng)重推动的结果(guǒ)。随着产(chǎn)地挺价(jià)，进口利润差，棕(zōng)榈油(yóu)到港压力下降(jiàng)，月均到港(gǎng)量30万吨左右。更为重要的是(shì)，国(guó)内油脂(zhī)餐饮(yǐn)需(xū)求旺盛(shèng)，随着气温升高，棕榈油使用(yòng)限制减少，棕榈油表观消费(fèi)同比(bǐ)几乎翻倍。国内棕榈油要想重新累库，需要进口增加，也就(jiù)是(shì)说进口利润打(dǎ)开，产地让利(lì)，这至(zhì)少需要产地(dì)库存压(yā)力(lì)明显恢复才有可能。因此，未来产地的累库必将早(zǎo)于国(guó)内，存在节奏(zòu)差。

　　“从目(mù)前(qián)的市场情况来看，短期内缺(quē)乏明显(xiǎn)利多因素驱(qū)动，因此棕榈油(yóu)上涨缺(quē)乏可持(chí)续性。不过，从更长的年(nián)度时(shí)间周(zhōu)期来看，在厄尔尼诺气候(hòu)的预期下(xià)，棕榈油有望(wàng)逐步进入中(zhōng)期企稳阶(jiē)段。后(hòu)续(xù)需要密(mì)切(qiè)关注厄(è)尔尼诺气(qì)候的(de)发生(shēng)和持续情况(kuàng)。”贾晖认(rèn)为。

　　在许多市场人士看来，今年仍是“宏观大年”，宏观(guān)层面对于大宗商品的影响仍然起到主导(dǎo)作用。那么，对于油(yóu)脂市场来(lái)说是这样吗？

　　“美联储加息(xī)周期接(jiē)近(jìn)尾声，欧洲(zhōu)央行在(zài)周四也放慢了激(jī)进紧缩的步(bù)伐。在外围利空阶(jiē)段性(xìng)出(chū)尽(jǐn)后(hòu)，大宗商品(pǐn)市场情绪出(chū)现反(fǎn)弹。不过，随着美联储会议的结束，市场焦点仍将集(jí)中在美国银(yín)行业的任何可能的风险蔓延，对此仍(réng)需保持谨慎态度。对于油脂来说，目前基本面仍然多空交织。当前年(nián)度加拿大油菜籽的丰产对国(guó)内市场的压力持续存在，5—6月进口大豆大量到港的预期对豆系(xì)品种带来压力，另(lìng)外(wài)国内(nèi)棕榈油整体(tǐ)库存偏(piān)高也(yě)使得(dé)油脂(zhī)整(zhěng)体的行情难以表(biǎo)现(xiàn)得特别强势。不过，油(yóu)脂的估值在偏低的油粕比和当前年度南(nán)美大(dà)豆的减产预期的逐(zhú)渐兑(duì)现背景下(xià)，又显得处于偏(piān)低水(shuǐ)平。在(zài)此情况下(xià)，油脂似乎难以表现出独(dú)立走势，单边(biān)行(xíng)情仍将比较多地被宏观因素(sù)主导(dǎo)。”巩力赫(hè)表(biǎo)示。

　　而(ér)在贾(jiǎ)晖看来，由(yóu)于美联储加(jiā)息(xī)已经在市场预期当中，因(yīn)此对(duì)大(dà)宗商品市场的利空(kōng)影响有限。对于油(yóu)脂市场来说，虽然生物柴油消费占比不(bù)低，比如棕榈油工业消(xiāo)费占到产(chǎn)量30％以上，欧盟工业(yè)消(xiāo)费和食用消费各占(zhàn)一半，但各国(guó)生物柴(chái)油政策(cè)比例一段时期内是固(gù)定的，不会(huì)因为(wèi)原油及(jí)宏观市(shì)场的波(bō)动，而出(chū)现(xiàn)生物柴油(yóu)产量的大幅波动，加上(shàng)油(yóu)脂(zhī)食用作为消(xiāo)费必需品，宏观因素影响有限，因此油脂自身基(jī)本面对(duì)价格波动仍然将起(qǐ)到主导作用。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉